● 本报记者 昝秀丽

　　战术复旧并购重组的信号再次开释。中国证监会近期召开2025年年中责任会议强调，浪漫推动上市公司普及投资价值，持好“并购六条”和紧要钞票重组经管见地落实落地。

　　近期，A股上市公司专科化整合加速，传统产业与新兴产业并购皆头并进，并购情势愈增多元，折射出并购重组阛阓活跃度持续普及。阛阓东说念主士预期，改日，更多具有标杆兴致兴致的并购重组案例有望持续透露。

　　专科化整合加速

　　近段时候，A股上市公司围绕本人中枢业务，积极开展同行业或凹凸游产业链的并购重组，一系列代表性案例持续透露，映射出专科化整合加速态势。

　　一个最新案例是中国神华（601088）开动大范围钞票重组。中国神华关连负责东说念主暗意，公司开动这次大范围重组，拟一次性整合13家中枢煤炭及关连产业主体，系统性注入控股鼓吹国度动力集团主要煤炭产业链钞票。这是继2025年1月，中国神华公告对国度动力集团杭锦动力有限包袱公司100%股权收购并于次月达成钞票交割后，中国神华在科罚同行竞争问题上的又一次有劲举措，与控股鼓吹在煤炭资源开发畛域的业务类似问题将达成根人道改善。

　　无特有偶。8月3日，芯导科技发布刊行可调治公司债券及支付现款购买钞票并召募配套资金预案，标的公司与上市公司同属于功率半导体企业，深耕功率器件多年，或者提供全系列的电路保护决策，两边在业务上具有较高的协同性。

　　“近期，并购重组大部分基于产业本人补链强链的整合需求，从产业协同性角度开赴挑选投资标的，逐渐归来产业链蔓延需求的并购本源。”东吴证券首席经济学家芦哲暗意。

　　传统与新兴产业皆头并进

　　从上市公司并购重组标的所属行业看，传统产业与新兴产业皆头并进。

　　在新兴产业并购方面，半导体与光通讯、高端制造等畛域成为并购热门。芯联集成收购芯联越州72.33%股权，通过整合管控达成对17万片8英寸硅基产能的一体化经管；朔方华创（002371）收购芯源微，进一步完善朔方华创的半导体开辟产业链布局；杰华特拟收购天易合芯，注入信号链业务，进一步完善模拟芯片阛阓布局……

　　中国星河（601881）证券策略首席分析师杨超分析，不少高新手艺企业在早期发展阶段经常处于示寂景色，但具备浩大的成长后劲。闇练企业或者通过并购这些企业，快速参预新兴畛域，达成手艺升级和产业转型。

　　在传统产业并购方面，传统行业通过并购达成转型升级的诉求较为热烈。举例，海南高速（000886）拟收购交控石化51.0019%股权。

　　业内东说念主士觉得，跟着战术持续发力，在传统产业畛域，专科化整合将不时深入，企业通过并购达成范围效应和资源优化成立，普及行业皆集度。在新兴产业畛域，更多的企业将通过并购切入新赛说念，加速手艺革命和产业升级。

　　情势愈增多元

　　从并购重组情势来看，“并购六条”试验以来，上市公司并购重组经由中，关于摄取团结、定增、刊行股份购买钞票、钞票置换等情势的欺诈愈增多元化。

　　“摄取团结是现时并购重组战术要点饱读吹的方针之一。”川财证券扣问所长处陈雳分析，修改后的《上市公司紧要钞票重组经管见地》明确了上市公司之间摄取团结的锁如期条目，并精致确立肤浅审核门径，将上市公司之间摄取团结当作适用情形之一，进一步开释摄取团结交往后劲。

　　南开大学金融学辅导田利辉暗意，科创板“1+6”新政中，监管复旧上市公司聚焦作念优作念强主业，摄取团结上市不悦3年的科创板上市公司。这或将加速新上市企业并购重组。

　　机构参与上市公司并购重组案例不异出现。资深阛阓东说念主士桂浩明觉得，本年5月修改后的《上市公司紧要钞票重组经管见地》过火配套范例发布，作出新设重组肤浅审核门径，饱读吹私募基金参与上市公司并购重组等蹙迫调治。瞻望私募股权基金参与并购关怀有望进一步升温开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，这照旧由也有望促进机构普及投后赋能、整合伙源、产业协同的才能。